Pasar modal secara umum dapat diidentikkan dengan sebuah tempat dimana modal diperdagangkan antara pihak yang memiliki kelebihan modal (investor) dengan orang yang membutuhkan modal (issuer) untuk mengembangkan investasi. Dalam Undang-Undang No. 8 tahun 1995, pasar modal didefinisikan sebagai “kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan perdagangan Efek, Perusahaan Publik yang berkaitan dengan Efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan Efek”.

Keberadaan pasar modal di Indonesia merupakan salah satu faktor terpenting dalam membangung perekonomian nasional, terbukti telah banyak industri dan perusahaan yang menggunakan institusi pasar modal ini sebagai media untuk menyerap investasi dan media untuk memperkuat posisi keuangannya. Secara faktual, pasar modal telah menjadi financial nerve centre (saraf finansial dunia) pada dunia ekonomi modern dewasa ini, bahkan perekonomian modern tidak akan mungkin bisa eksis tanpa adanya pasar modal yang tangguh dan berdaya saing global serta terorganisir dengan baik.

Sebagai upaya dalam mendukung terwujudnya Pasar Modal Indonesia menjadi penggerak ekonomi nasional yang tangguh dan berdaya saing global sebagaimana tertuang dalam cetak biru pasar modal Indonesia, perlu dilakukan secara terus menerus untuk menyempurnakan dan mengembangkan infrastruktur pasar modal menuju ke arah yang lebih baik lagi.

Salah satu faktor bagi terciptanya pasar modal Indonesia yang tangguh dan berdaya saing global dimaksud adalah dengan tersedianya fasilitas dan instrumen pasar modal Indonesia yang mampu bersaing dengan instrumen pasar modal negara-negara lain. Sehubungan dengan itu, ditengah kemerosotan tingkat pertumbuhan ekonomi nasional, yang juga berimbas ke sektor pasar modal selaku subsistem dari perekonomian nasional Indonesia, kini industri pasar modal Indonesia mulai melirik pengembangan penerapan prinsip-prinsip syariah islam sebagai alternatif instrumen investasi dalam kegiatan pasar modal di Indonesia.

Bangkitnya ekonomi Islam di Indonesia dewasa ini menjadi fenomena yang menarik dan menggembirakan terutama bagi penduduk Indonesia yang mayoritas beragama Islam. Praktek kegiatan ekonomi konvensional, khususnya dalam kegiatan pasar modal yang mengandung unsur spekulasi sebagai salah satu komponennya nampaknya masih menjadi hambatan psikologis bagi umat Islam untuk turut aktif dalam kegiatan investasi terutama di bidang pasar modal.

Perbedaan secara umum antara pasar modal konvensional dengan pasar modal syariah dapat dilihat pada instrumen dan mekanisme transaksinya, sedangkan perbedaan nilai indeks saham syariah dengan nilai indeks saham konvensional terletak pada kriteria saham emiten yang harus memenuhi prinsip-prinsip dasar syariah. Secara umum konsep pasar modal syariah dengan pasar modal konvensional tidak jauh berbeda meskipun dalam konsep pasar modal syariah disebutkan bahwa saham yang diperdagangkan harus berasal dari perusahaan yang bergerak dalam sektor yang memenuhi kriteria syariah dan terbebas dari unsur ribawi, serta transaksi saham dilakukan dengan menghindarkan berbagai praktik spekulasi

Kaffah Economics

Concept of Sharia Capital Market

In Islam, invesment is activity of muamalah that very suggested, because with have investment, estae owned to become productive as well as conduciving to benefit for others. Al-Quran emphatically prohibit activity of conglomeration ( iktinaz) to estae owned ( 9:33). In a hadits, Prophet of Muhammad Saw said, ”understanding, Who take care a orphan, while that orphan own estae, hence he shall invest it (business of it), he don't let that estae is idle, with the result that estae is non-stoped to decrease because zakat” For the implementation exclamation of the invesment, hence have to be create a medium for investment. Many choice of people to inculcate his capital in the form of invesment. One of form of invesment is inculcate his estae in capital market. Basically Capital market represent market to various instrument of long-range securities or finance is which can sales, in the form of debt although capital by self. Institution of sharia capital market is one of personification from exclamation of Allah of about the invesment. Capital market is one of important pillar in worldwide economy in this time. A lot of industry and company using institution of capital market as media to permeate invesment and media to strengthen his financial position. Irfan Syawqy said that, by fact, capital market have become to financial nerve-centre ( nerve of world finansial) modern economic world. In fact, modern economics will not possible exist without existence of capital market organized better. Everyday happened by transaction of triliunan of rupiaz of through this institution.

According to metwally ( 1995, 177) function from existence of sharia capital market :

Relation of Islam in Capital Market as Kaffah and Well-Balanced
Islam is dynamic religion which in it implicate various life aspect, one of them is related in muamalah, the example is capital market. existence islam in capital market is to create good instruments of capital market as according to principles sharia of islam in it. As decanted in Al Qur’An and Hadist as especial source teaching of Islam, so we can see some rule hit the mentioned :
“ … Allah have permitting sales and illicit of lap…” ( QS 2;275) “ Hi every one who faithful, you don’t each other eat wealth of humanity by way of which bathil, except by way of trading going into effect likedly is of equal liking among you…” ( QS 4;29) “ Hi one who the believe, fulfill that transactions…” ( QS 5;1)

“ Rasulullah Saw prohibit sales ( containing) gharar” ( HR Al Baihaqi from Ibnu Umar).
: “ May not sell something until you own” ( HR Baihaqi from Hukaim bin Hizam)

By virtue of Al-Qur’An, Hadist and opinion of all expert fiqh (teaching of islam), something that prohibited or illicit is:

The agreement, for example:

Beside that, sharia of principles have to be applied in each transaction at sharia of capital market, that is principle of carefulness and also don’t agree do speculation and manipulation which in it contain element such us gharar, maysir, lap, risywah, immoral and kezhaliman. And then do spurious tender ( najsy), transaction for goods which not yet been owned ( short selling/bai’u maalaisa bimamluk), selling unclear something that ( bai’ul ma’dum), buy for the effect conglomeration ( ihtikar) and overspread information misleading or hence information of insider to get advantage of prohibited transaction ( insider trading)

concerned of the problem, so islam interdict above action is which oppose against principles of islam. That for we are as human being embracing teaching of islam have to obey and do all comand and principle of islam as a whole ( kaffah). In order to we can execute life of islam by keselurahan ( related/relevant (kaffah). especially about capital market, that is requiring of role government and related of society . According To Nurul Huda, Expert of sharia Capital Market in Pascasarjana UI ( 2006), in developing sharia of capital market in Indoensia, there are some strategy which is possible applied : for example : that is released Law of sharia of Capital market that is needed to support existence Sharia of capital market or minimize to complete UUPM No 8 Year 1995, so that with this matter is expected progressively push growth Sharia of capital market, Need livelines from business perpetrator (industrialist) to form life of economics which islami. This matter utilize to motivate to improve image of perpetrator of market to existence of instrument of capital market matching with the Moslem law, Needed [by] a plan short-range and long-range by Bapepam to accomodate growth of instrument of Moslem law in capital market. At one blow plan existence of capital market of Moslem law in fatherland and Need erudite study hit capital market Moslem law, therefore support of akadmisi

HALTED. CROSSING PARAGRAPH LIMITATION.
executedly is principal of islam by kaffah is expected can create keseimabangan justice between aspect system islam values fund in general, that is:

With existence of the balance will reach of fallah ( prosperity of world and eternity)

Islam is very dynamic religion, islam is Allah of religion which descend to this world to give amenity in experiencing life for every human being. Islam cover all aspect of human life under the sun Allah. Islam represent religion which simple, derestrict his people. Islam by self come from letter sin-lam-mim. method Sinlamim is a solution.

We sent thee not, but as a mercy for all creatures (QS. Al-Anbiya [21]: 107).
Muhammad Saw was pointed to show that Islam for all. This statement affirmed in al-Quran whom Muhammad is the last prophet, so that the doctrine from Muhammad are for all human kind without limitation of space and time.
Islam word can be found in some surah:
QS. Ali Imran [3]: 19.
Inna dina indallahil Islam.
Religion beside Allah is Islam.

Sinlammim methods in general is one of the solutions to penetrate the impasse in order to solve the fundamental problems. This perceived need for a better method for balances n a standstill in the sciences.

method Sinlamim join between all existing aspect of this dinuia by methode is islam. Become each life aspect will each other go together islam of because islam is key from life. method Sinlammim of if related to by a economic aspect especially in capital market that is as road or solution will assist each human being in order to always according to order islam in running its activity in capital market.

There is one of method sinlamim which can be applied in developing in capital market in share category. Such us of Method Sinlamim in prediction share will happen at a period to coming.

To Sinlammim methods, also qualify as a benchmark in the System Dynamics is a pattern feedbacknya. God is the first element, then the second element is a natural, and is feedbacknya worship. When the System Dynamics requires feedback as part of the structure of the system, then Sinlammim also have feedback in the relationship in the system, such as in the Western scientists with the ability to master the language and computer technology, the presence Powersim platform is commonplace. Meanwhile, with the ability to translate the concept of Islam to Kâffah in Sinlammim, the occurrence of the root digit formula is remarkable, because the implicit value of simple, infinity, and absolute value.

PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) menetapkan kembali peringkat idBBB+ kepada PT Bakrieland Development (ELTY) dan obligasi I/2008 senilai Rp500 miliar. Jakarta, 4/6 (Roll News) - PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) menetapkan kembali peringkat idBBB+ kepada PT Bakrieland Development (ELTY) dan obligasi I/2008 senilai Rp500 miliar. Analis Pefindo Vonny Widjaja, dalam siaran persnya, mengatakan pihaknya juga telah menetapkan terhadap obligasi sukuk ijarah I/2009 Rp300 miliar dengan peringkat idBBB+(sy). Outlook terhadap peringkat-peringkat yang dikeluarkan Pefindo tersebut adalah stabil.

Menurut Vonny, peringkat yang diberikan tersebut mencerminkan kuatnya posisi bisnis ELTY sebagai salah satu pengembang properti nasional, kualitas aset yang cukup baik serta struktur permodalan yang cukup konservatif. Namun, lanjutnya, peringkat ini diperlemah oleh penurunan permintaan properti dan persaingan yang ketat di segmen residensial high-rise, porsi pendapatan tetap perusahaan yang relatif kecil dan proteksi arus kas yang lemah. Beberapa proyek yang sedang ditangani perseroan saat ini seperti Rasuna Episentrum, Bogor Nirwana Residance. Selain di bidang properti, ELTY juga bergerak di bidang infrastruktur, yakni Jalan Tol Kanci-Pejagan dan memiliki kepemilikan minoritas di bisnis penyedian air untuk daerah Jakarta. Pemegang saham ELTY saat ini dimiliki oleh CGMI 1 Client Segregated Securities sebesar 30,77 persen, PT Bakrie Brothers 10,54 persen dan publik 58,69 persen.

WALL STREET RAGU-RAGU, BERAKHIR MENGUAT

Saham-saham Wall Street menguat di tengah perdagangan yang ragu-ragu Kamis waktu setempat, karena pasar mencerna berita penurunan klaim baru pengangguran tiga kali berturut-turut dan sebuah laporan beragam dari penjualan peritel, kata para dealer. New York, 5/6 (Roll News) - Saham-saham Wall Street menguat di tengah perdagangan yang ragu-ragu Kamis waktu setempat, karena pasar mencerna berita penurunan klaim baru pengangguran tiga kali berturut-turut dan sebuah laporan beragam dari penjualan peritel, kata para dealer.

Sentimen terbantu oleh pengumuman merger di sektor teknologi, meski perdagangan berlangsung hati-hati jelang sebuah laporan kritis daftar gaji (payrolls) AS dan pengangguran untuk Mei. Dow Jones Industrial Average kehilangan semangat pembukaan, namun naik 74,96 poin, atau 0,86 persen, menjadi berakhir pada 8.750,24, berbalik naik (rebound) dari aksi ambil untuk sehari sebelumnya di Wall Street. Indeks saham teknologi dominan Nasdaq bertambah 24,10 poin, atau 1,32 persen, menjadi 1.850,02 dan indeks Standard & Poor`s 500 meningkat 10,70 poin, atau 1,15 persen, menjadi 942,46. Aksi pasar muncul setelah sebuah laporan menunjukkan klaim baru untuk manfaat (asuransi) pengangguran AS turun untuk kali ketiga pekan berturut-turut. Departemen Tenaga Kerja mengatakan jumlah klaim awal untuk manfaat orang yang kelilangan pekerjaa dalam pekan yang berakhir 30 Mei, menyusut menjadi 621.000 dari data revisi pekan sebelumnya 625.000. Jika penurunan ditiru dalam pekan-pekan ke depan, pasar kerja dapat menjadi poin pembalikan, kata Andrew Gledhill dari Moody`s Economy.com. lalu Data ini membesarkan hati dan memberikan kesan bahwa kondisi terburuk dari kemerosotan pasar kerja kemungkinan di belakang kami, namun di perjalanan selanjutnya masih panjang.

Sebagian laporan menunjukkan produktivitas non pertanian naik pada revisi 1,6 persen dalam kuartal pertama, merupakan sinyal positif lainnya. Meski baru-baru ini kesakitan kami telah menemui itu sekarang tampak ekonomi tumbuh lagi dan peningkatan produktivitas akan segera mengangkat potensi pertumbuhan ekonomi AS, kata Brian Wesbury dari First Trust Portfolios.
Scott Marcouiller dari Wells Fargo Advisors mengatakan, pasar hati-hati jelang laporan daftar gaji dan pengangguran AS pada Jumat, yang di pertimbangkan sebagai salah satu indikator terbaik dari momentum terbaik. Laporan ketenagakerjaan besok penting, akan menyediakan beberapa panduan berapa besar daya tembak yang tertinggal dalam rally saat ini, kata dia.

Berita dari sektor ritel yang kurang membesarkan hati, memperlihatkan penurunan belanja di sebuah sektor ekonomi kunci. Di antara saham-saham peritel, Target menyusut 0,05 persen menjadi 40,95 dolar AS setelah melaporkan penurunan penjualan 6,1 persen bulan lalu, sementara Costco turun 1,25 persen menjadi 47,87 dolar AS setelah melaporkan penjualannya turun 7,0 persen. Wal-Mart, pemimpin sektor ritel, turun tipis 0,02 persen menjadi 50,87 dolar AS, setelah mengumumkan rencan ekspansi di pasar AS yang akan menciptakan 22.000 pekerjaan pada 2009. Di sektor lainnya, Intel naik 1,19 persen menjadi 16,13 dolar AS setelah mengumumkan akuisisi 884 juta dolar AS pembuat perangkat lunak (software) Wind River Systems untuk mengembangkan penawaran peralatan wireless Saham Wind River naik 47 persen menjadi 11,76 dolar AS. Saham industri sensitif ekonomi naik tajam, dengan produsen alumunium Alcoa naik 6,16 persen menjadi 10,69 dolar dan perusahaan alat berat Caterpillar meningkat 3,71 persen menjadi 38,02 dolar AS.

Kenaikan harga minyak mentah membantu sektor minyak, karena ExxonMobil bertambah 1,25 persen menjadi 72,98 dolar AS dan Chevron naik 2,24 persen menjadi 69,79 dolar AS. Obligasi turun tajam di tengah berlangsungnya kekhawatiran tentang utang AS. Imbal hasil (yield) pada obligasi negara AS berjangka 10-tahun naik menjadi 3,716 persen dari 3,551 persen pada Rabu, dan pada obligasi negara berjangka 30-tahun meningkat menjadi 4,595 persen terhadap 4,445 persen. Harga dan yield obligasi bergerak dalam arah berlawanan.

Pengertian sukuk menurut fatwa No. 32/DSNMUI/ IX/2002 yang dikeluarkan oleh Majelis Ulama Indonesia adalah suatu surat berharga jangka panjang berdasarkan prinsip syariah yang dikeluarkan emiten kepada pemegang obligasi syariah yang mewajibkan emiten untuk membayar pendapatan kepada pemegang obligasi syariah berupa bagi hasil margin/fee, serta membayar kembali dana obligasi pada saat jatuh tempo. Sedangkan, menurut Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan No. KEP-130/BL/2006 Tahun 2006 Peraturan No. IX.A.13, sukuk adalah efek syariah berupa sertifikat atau bukti kepemilikan yang bernilai sama dan mewakili bagian penyertaan yang tidak terpisahkan atau tidak terbagi atas: kepemilikan aset berwujud tertentu, nilai manfaat dan jasa atas aset proyek tertentu atau aktivitas investasi tertentu, dan kepemilikan atas aset proyek tertentu atau aktivitas investasi tertentu.

Inovasi baru-baru ini dalam keuangan Islam telah mengubah dinamika industri keuangan Islam terutama dalam area bonds dan sekuritas. Penggunaan sukuk atau sekurtias islam menjadi terkenal dalam beberapa tahun terakhir ini, baik government sukuk maupun corporate sukuk. Sukuk sudah berkembang menjadi salah satu mekanisme yang sangat penting dalam meningkatkan keuangan dalam pasar modal internasional melalui struktur yang dapat diterima secara Islam. Perusahaan multinasional, Pemerintah, Badan Usaha Milik Negara, dan lembaga keuangan menggunakan sukuk internasional sebagai alternatif pembiayaan sindikasi. Obligasi syariah tumbuh dan berkembang menjadi salah satu instrumen keuangan yang sangat diminati pasar….

Dilansir dari Islamic Businnes & Finance Magazine Daya tarik sukuk sebagai salah satu alternatif untuk memperoleh dana segar dari Timur Tengah telah membuat banyak perusahaan di dunia melirik instrument keuangan yang berbasis ekonomi syariah ini, tidak ketinggalan Hongkong pun ikut tertarik untuk memanfaatkan peluang manis ini. Hongkong sebagai salah satu hub bisnis keuangan di Asia berminat untuk mengembangkan Islamic Finance guna menarik minat para investor dari Timur Tengah dan para pebisnis yang berminat dengan produk-produk yang berlandaskan syariah Islam. Keadaan ekonomi kapitalis yang saat ini sedang guncang dan melimpahnya dana segar di Timur Tengah sebagai akibat kenaikan harga minyak dunia ini bisa dimanfaatkan untuk meningkatkan investasi khususnya di Hongkong. Sejak Juli tahun lalu Pemerintah Hongkong melalui Hongkong Monetary Authority (Bank Sentral Hongkong) telah membentuk kelompok kerja yang bertugas menerbitkan peraturan yang diperlukan terkait dengan sistem ekonomi syariah , sistem pajak dan regulasi lainnya agar sistem syariah bisa berjalan seperti sistem ekonomi konvensional Donald Tsang selaku Chief Executive Hongkong ketika mengunjungi Uni Emirat Arab.Menjelaskan .. Tsang menjelaskan bahwa sukuk tidak hanya diminati oleh investor muslim tapi juga dari kalangan non muslim, dimana mereka melihat “kelebihan” dari sistem ekonomi syariah ini jika dibandingkan dengan sistem konvensional. Disamping itu, banyak bank asing yang beroperasi di negeri tersebut juga telah menggunakan sistem syariah.

Pemerintah Hongkong juga telah mengumumkan rencana untuk menerbitkan sukuk dengan menggunakan skim ijarah pada bulan Desember tahun ini. Selain Hongkon, Indonesia dan Inggris juga akan melakukan hal yang sama. Kegigihan Hongkong untuk mengembangkan sistem syariah telah membuahkan hasil. Hal itu ditandai dengan disetujuinya peluncuran Hangseng Islamic China Index Fund oleh Badan Pengawas Pasar Modal Hongkong. Islamic index tersebut akan dijalankan oleh Hangseng Investment Management salah satu anak perusahaan HSBC. Meskipun demikian, masih diperlukan banyak “Pekerjaan Rumah” agar sistem syariah ini bisa betu-betul berjalan dan berkembang. Diantaranya, Hongkong perlu mendirikan badan arbitrase syariah sebagai badan yang nantinya akan menyelesaikan segala sengketa syariah, perlunya meningkatkan kapasitas dan kemampuan dari dewan pengawas syariah, dan seluruh pihak yang berkaitan dengan sistem ekonomi syariah ini berusaha untuk meningkatkan kemampuan dan pemahaman mereka tentang ekonomi syariah…


Contoh chart sukuk dalam negeri






Contoh chart sukuk Luar negeri

Mau nulis apa yahh???



sebentar lagi pemilihan umum presiden trus apa hubungannya sama menu masa depan??

tapi sedikit terisarat di kepala, ada sebuah imajinasi yang kecil, tidak terlalu besar lah, cuma iseng-iseng ngelamun. Dalam lamunan itu saya kembali pada masa kecil dulu dimana saya suka membayangkan dan berimajinasi mungkin diluar logika. Salah satu inspirator saya adalah "Doraemon"...hehehe :)

Ya doraemon adalah tokoh kartun robot kucing yang memunyai alat yang luar biasa, alat itu adalah kantong ajaib, kantong yang mampu mengeluarkan segala macam benda-benda ajaib. Jika saya seorang ilmuan saya ingin sekali menciptakan sebuah sistem dengan bantuan komputer untuk memindahkan barang/benda atau semacamnya(barang sungguhan,bukan serupa data / file atau semacamnya) dari satu tempat ke tempat lain dalam watu yang sangat singkat, dengan cara mengurai element-element pada benda tersebut lalu mengirimkannya ke tempat tujuan dengan merangkai kembali uraian-uraian elemen-elemen yang sebelumnya, prinsipnya seperti motode / cara "mendownload" tapi ini mendownload bukan dalam bentuk data / file maya yang bersifat elektronik yang hanya dapat diakses melalui email atau semacamnya tapi ini berupa barang sungguhan yang dapat disentunh dan dirasakan..

Yah namanya juga imajinasi,,,
tapi semua itu berawal dari mimpi dan khayalan ,,,
semoga khayalan2 yang ada dapat menjadi kenyataan dan pada saat yang akan datang akan membuat kehidupan menjadi lebih mudah dan simple tapi tanpa terlepas dari jalur-jalur dan kaidah-kaidah islam......